开云体育年内险资参与10家港股IPO公司基石投资

发布日期：2026-03-20 08:02 点击次数：155

　　本报记者冷翠华

　　2026年开年以来，港交所不绝迎来明星企业登陆，IPO市集活跃度不减，险资不时现身港股IPO公司基石投资者名单，参与度显贵栽植。

　　对此，业内东谈主士分析合计，这是市集利率核心下行、港股IPO标的质料栽植等多艰辛素共同作用的效果。改日，险资在港股IPO市集的参与面或将进一步拓宽，同期也需对潜在风险保持警惕。

　　参与基石投资关心飞扬

　　Wind资讯数据暴露，牺牲3月17日，年内已上市的港股IPO公司共有28家。险资参与了其中10家公司的基石投资，认购总和量约2361万股，总认购金额约15.58亿港元。

　　对比来看，2025年全年，险资整个参与12家港股IPO公司的基石投资，4家险资整个认购8025.7万股，认购总金额26.2亿港元。

　　基石投资者是按发售价认购初度公开招股股票的投资者，将确保获取应享股权，因此自上市之日起6个月内将被锁定。基石投资者粗拙是大型金融机构或集团，其参与可标明对所投资的初度公开招股股票充满信心。

　　具体来看，年内共有4家险资参与港股IPO公司基石投资。其中，泰康东谈主寿参与了7家，群众东谈主寿参与了2家，泰康保障集团和吉祥东谈主寿各参与了1家。

　　北京大学哄骗经济学博士后、讲明注解朱俊生对《证券日报》记者暗示，险成本年加大港股IPO公司基石投资力度，核心源于三方面运转。

　　一是钞票成立环境的变化。在利率核心不绝下行的配景下，传统固收钞票收益率多半下落，保障资金需要在风险可控前提下限度栽植权力钞票成立比例，以保管恒久投资收益水平。港股IPO公司基石投资由于订价相对明确、锁如期雄厚，在一定进度上兼具权力钞票的成长性与投资详情趣。

　　二是港股市集提供了优质标的。比年来一批科技改进、生物医药、新动力及数字经济企业选拔在香港上市，为恒久资金提供了较为优质投资标的。

　　三是投资机制与险资属性的自然契合。基石投资机制自己具有锁如期明确、配售比例雄厚、订价透明度较高级特色，与险资的投资特征较为契合。此外，部分险资也但愿通过基石投资与优质企业建立恒久成本相助关系，从而形成愈加雄厚的投资生态。

　　同期，从险成本年在港股IPO公司基石投资的标的来看，其偏好AI（东谈主工智能）和生物医药赛谈的特色较为显然。对此，广东凯利成本惩处有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者暗示，这是因为生物医药等是国度产业升级核心处所，政策复古力度大；新经济限度具备高成长性，是投资权力钞票的题中之义，故意于共享科技红利。

　　朱俊生补充谈，部分AI和改进药企业自己具有较强的全球化市集空间，其成长后劲不局限于单一市集，这也使其对有恒久成立需求的保障资金具有更高劝诱力。

　　带来双赢效应

　　险资积极参与港股基石投资，可形成险资自身与港股市集的双赢场所。

　　张令佳暗示，对险资自身而言，基石投资介于一级和二级市集之间，其收益波动特征与传统股债关连性较低。这有助于其平滑投资组合的全体波动，在穿越市集周期的经过中提供更雄厚的报恩。通过投资具备高成长后劲的公司，险资有望获取超过传统钞票的恒久报恩，从而更好匹配其恒久欠债。

　　朱俊生补充谈，港股市集亦然保障资金进行境外权力成立的艰辛渠谈，有助于漫衍风险，并鼓舞险资逐渐栽植产业照拂才略和恒久股权投资才略。

　　对港股市集而言，张令佳暗示，动作追求正经的恒久资金，险资的积极参与自己就体现了对港股市集和具体IPO公司价值的认同，无意灵验提振市集信心，增强订价雄厚性。

　　从险资参与港股IPO公司基石投资的报恩情况来看，开云体育(中国)官方网站以MINIMAX-WP为例，其刊行价为165港元/股，1月9日，该公司细致登陆港股，牺牲3月17日收盘股价达1033港元/股。牺牲当今，泰康保障集团这笔投资已终了可不雅的浮盈。

　　全体来看，年内港股上市的28家公司中，24家首日收盘价高于刊行价。其中，16家公司涨幅超10%，6家公司涨幅超50%，2家公司涨幅超100%，1家公司涨幅超200%。

　　不外，受访东谈主士均强调，基石投资设有至少6个月的锁如期，投资周期多半更长，因此不宜以短期股价涨跌论成败，而应着眼于恒久报恩，对险资参与港股IPO公司基石投资的报恩，还需要更万古候周期的不雅察。

　　改日更趋专科化恒久化

　　本年，险资对港股IPO公司基石投资的喜爱度显贵跃升。瞻望改日，业内东谈主士合计，险资参与港股IPO公司基石投资将呈专科化、恒久化趋势。

　　朱俊生合计，一方面，险资机构将愈加留意行业照拂才略和相貌筛选才略，投资有蓄意会愈加审慎。另一方面，投资要点可能进一步向产业龙头和稀缺钞票伙同，尤其是具有核心技能壁垒和全球竞争力的企业。同期，险资参与成本市集的款式或将愈增加元，除了基石投资，还可能参与Pre-IPO投资、策略配售以及恒久股权投资等。此外，一些险资也可能加强与产业成本或大型机构投资者的相助，通过和谐投资栽植相貌获取才略和风险抑制才略。

　　在张令佳看来，三大变化值得期待。一是投资鸿沟会更广，或将从现时的AI、半导体等核心科技赛谈，向绿色动力、金融科技等更多新兴限度彭胀。二是投资策略会愈加主动，或将不再只是是被迫的财务投资者，会更主动“投早、投小、投硬科技”，深度参与被投企业的策略制定和资源对接。三是相助模式日益长远。为获取优质相貌并漫衍风险，险资将更不时地与产业成本、顶尖私募股权基金等专科机构相助，致使通过共同投资或建立专项基金等款式，构建投资生态圈。

　　尽管基石投资具有一定上风，但仍然靠近破发风险和锁如期流动性风险。举例，张令佳暗示，基石投资至少有6个月锁如期，上市后若市集热诚转弱或二级市集不绝走低，险资将靠近破发风险且无法实时退出，可能形成账面耗损。此外，硬科技企业多半具有高成长后劲、高技能风险、高市集概略情趣的特征，这对险资传统的投研体系提倡了挑战，条件其具备深度的行业知勤快和精确的相貌甄别才略。因此，险资需栽植投研才略，通过精选具备“详情趣”的优质标的来防护风险。

　　总的来看，受访东谈主士合计，在低利率环境下，港股IPO公司基石投资仍将是险资权力钞票成立的艰辛处所。但险资也需宝石审慎投资与价值投资原则，精确主理成长契机，材干在港股IPO海潮中终了恒久、正经的收益。