开云体育(中国)官方网站 中信建投期货：3月18日能化早报
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橡胶：波动加重
周一，国产全乳胶16700/吨，环比上日上升100元/吨；泰国20号搀和胶15650元/吨，环比上日上升100元/吨。
原料端：泰国胶水报收72.3泰铢/公斤，环比上日上升1.3泰铢/公斤，泰国杯胶报收58.2 泰铢/公斤，环比上日上升0.2泰铢/公斤；云南停割；海南停割。
按捺2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般生意共计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般生意库存55.63万吨，降幅0.81%。青岛自然橡胶样本保税仓库入库率增多1.71个百分点，出库率增多1.71个百分点；一般生意仓库入库率增多1.37个百分点，出库率增多2.22个百分点。
不雅点：在2026年人人央行奴隶好意思联储参加降息周期之际，也曾在2025年压制人人轮胎行业增长的“平等关税”战术出现动摇，自然橡胶以短期的大幅上行订价本轮需求增长预期。商场预期不啻，短期至极不成预见，故简便瞻望短期内RU&NR仍有上行空间，而不才跌次数更多的3月或迎来短期治疗（注：若商场的强预期抓续至3月结束，司法或被冲破）。
（蔡文杰 期货来往研究从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双减。因上游原料供应踏实性担忧，国里面分PX安装进行了邃密性降负程序，中国PX行业负荷环比减少5.8pct至84.6%，亚洲行业负荷环比减少6.3pct至76.9%，仍处历史同期偏高水平，蔼然国内真金不怕火厂“保油减化”的情况。需求端，跟着前期PTA考验安装接续按经营重启，4月产量将权臣增多。PX基本面在产业链中偏强，跟着PX安装考验季运行，3月起库存有望从累库转为去库。好意思国当周API原油库存超预期累库。伊朗总统阐明前议长拉里贾尼瓜葛，同期，由于邀请盟友护航遇冷，好意思国盟友不肯参与霍尔木兹海峡油轮护航，特朗普总统因此是非报复盟友并要挟退出北约。受此影响，布伦特原油价钱保管高位颠簸。鉴于霍尔木兹海峡运输仍需不雅察，且好意思国国防部长已得意向中东部署舟师陆战队远征戎行，油价仍存上行风险。短期内，由于物流中断和真金不怕火厂降负，国内化工品商场的供应缺口已成为施行，蔼然韩国真金不怕火厂CDU安装降负情况。瞻望PX 5月期价后市在资本走高和供给收缩的利多影响下颠簸偏强运行，在霍尔木兹海峡未明确收复通航前，可研究对PX 5月合约逢回调作念多，撑抓区域9500-9800。PX5-9月差在400以下逢低正套。
（李想进 期货来往研究从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需增。受嘉兴石化不测泊车影响，PTA行业负荷环比减少3.7pct至77.3%，降至积年同期中性水平。需求端，原料价钱大幅拉涨，但结尾订单跟进乏力。结尾工场开工率合座处于收复中，局部出现降负，原料价钱过高已运行制约下流复工经由，瞻望开工收复至节前水平的时候将连接推迟。聚酯行业负荷环比增多2.6pct至86.7%，但部分安装负荷尚未澈底收复。3月PTA供需阵势预期改善。玄虚来看，商场在资本端撑抓偏强与需求负反映预期之间博弈，PTA期价在7000元关隘隔壁剧烈颠簸。受基本面利多影响，TA 5月仍不错回调作念多，撑抓区域参考6600-6800。
联系商场音信（音信开首：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周二产销连接清淡，至下昼4点隔壁平均产销估算在2成偏下。
（李想进 期货来往研究从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需增。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少7.7pct至66.4%，其中，合成气制负荷环比减少9.3pct至73.7%，仍处积年同期高位。受原料供应影响，国内油制乙二醇企业的开工率有不同程度的下降。合成气制乙二醇利润跟着乙二醇价钱走高而大幅建树，是否会出现超预期考验推迟致使提负，尚待不雅察。参加3月后，跟着合成气制安装运行春季考验及催化剂更换，重迭下流旺季驾临，行业有望迎来阶段性改善，同期中东入口量的运输受阻进一步加深四月乙二醇的去库程度。由于商场供应缺口已成为施行，且霍尔木兹海峡运输仍需不雅察，供应扰动仍对盘面组成撑抓。昨昼夜盘，受盛虹MTO安装开车影响，甲醇涨幅较大，同期，相较于油制道路，合成气制的乙二醇也具备资本上风。瞻望短期内乙二醇5月期价将颠簸偏强运行，撑抓区域为4500-4700。EG5-9月差100以下逢回调正套。
（李想进 期货来往研究从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双增。纺纱用直纺涤短负荷环比增多2.1pct 至86.8%，直纺涤散工场正按经营接续重启，行业开工率已耕种至积年同期中性水平。需求方面，部分下流尚未复工，结尾订单跟进有限。同期，资本端快速上升，高价阻扰下流采购，商场成交量权臣减少，下流以消化库存为主。涤纱负荷环比增多6.0pct至59.0%，但商场预期下流需求跟进力度难以消化资本上升，短纤加工差或将承压。玄虚来看，资本端撑抓仍存，瞻望PF 6月期价将奴隶原料价钱高位颠簸，撑抓区域7900-8100。
联系商场音信（音信开首：化纤信息网）
产销：周二直纺涤散工场销售高下分化，截止下昼3：00隔壁，平均产销44%。
（李想进 期货来往研究从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边缘改善。供应端，瓶片行业预估负荷环比增多2.4pct至71.9%，因不成抗力或延伸践约等公告接续发布，主流大厂缩减合约量，供给端保管强势，瓶片现货基差随之走强。需求端，结尾商场正好采购旺季，软饮料旺季在夏令，国内工场频繁于3-4月下达订单，开云体育(中国)官方网站下流开工延续回升。玄虚来看，资本端撑抓仍存，供给端强势，瞻望PR 5月行情相对其他聚酯品种昭着走强。撑抓区域8300-8500，蔼然多PR空PF契机，PR5-6月回调正套，产业可积极卖空套保PR5月、6月盘面加工费。
（李想进 期货来往研究从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周二纯碱期货小幅下降，现货价钱抓稳至下降。周二商品商场涨跌互现，商场感情一般。从基本面来看，近期纯碱考验安排较少，上周纯碱产量环比增多0.2万吨至80.9万吨，近期产量再革命高，供应端压力昭着。下流需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四减少2.8 万吨至190.3 万吨，最新友割库库存较前一周增多0.1 万吨至27.8 万吨。上周浮法玻璃冷修2条产线、燃烧1条产线，光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下流采购积极性一般。12月纯碱入口略升至0.35万吨，出口上升至23.27万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，低于旧年同期水平；国外宏不雅影响偏中性（好意思元指数下降、地缘担忧延续）；国内战术扰动诽谤。玄虚来看，短期纯碱供应高位、需求暂稳，商场感情变动较大，纯碱暂时延续颠簸。仓片面，周二纯碱仓单减少120张至1949张。
短期纯碱期价区间颠簸，波动加重，SA2605日内参考1230-1260区间。
（胡鹏 期货来往研究从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周二玻璃期货小幅下降，现货价钱抓稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力诽谤。上周玻璃产量环比下降，下流采购积极性增多，库存环比上升，最新玻璃库存环比减少18.9万吨至379.3万吨，同比增多8.0%。上周玻璃冷修2条产线、燃烧1条产线，本周玻璃冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为145725T/D，同比下降约8.2%。1-2月国内房屋好意思满面积同比下降27.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比上升，低于旧年同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比减少2.9天至6.4天。短期玻璃供应下降，需求连累价钱，期价合座偏弱颠簸。
短期玻璃期价偏弱颠簸，FG2605日内参考1080-1110。
（胡鹏 期货来往研究从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：减产预期演绎，短期仍偏强
按捺3月17日日盘收盘，L主力合约日度下降181元/吨至8496元/吨，LLDPE华东基差日度走强5元/吨至119元/吨；PP主力合约日度下降186元/吨至8671元/吨，拉丝华东基差日度走强82元/吨至-2元/吨。
短期聚烯烃价钱短期的驱动在于资本价钱的推升及物流风险溢价，地缘冲突使得短期上游分娩原料原油、甲醇存在大幅加价的预期，且霍尔木兹海峡的要津地舆位置决定了短期物流可能受阻，货源知道不畅下瞻望供给存缩量预期。短期价钱的波动看地缘的进一步演进，短期受霍尔木兹海峡通行仍受阻的施行，瞻望价钱在物流风险溢价下保管偏强。
不雅点：偏强看待，但需细心高位回落风险，不宜追多。L2605合约参考运行区间6800-9000元/吨，PP2605合约参考运行区间6800-9000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来往研究从业信息：Z0023259）
烧碱：
按捺2026年3月17日日盘收盘，SH2605合约日度下降24元/吨至2523元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱660-745元/吨，较上一使命日均价抓稳。当地下流某大型氧化铝工场液碱采购价钱590元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1250-1280元/吨，较上一使命日均价上升10 元/吨。近期部分氯碱企业分娩不稳，供应减少，下流接货尚可，32%液碱价钱抓稳，50%液碱受近期个别氯碱安装分娩不稳，供应减少影响，加之出口商场提振，价钱上升。
短期的驱动在于，中东地缘冲突外溢导致的日韩等国度乙烯法 PVC 原料断供的担忧，部分石化巨头存 PVC 的降负预期，进而手脚联产的烧碱开工率存下降预期，中国外洋订单询价耕种。同期，由于中国现时有近30%的乙烯法安装，部分安装也出现了原料阑珊下的降负预期，进而联产下烧碱存供应缩量预期。
策略：宽幅颠簸，主力SH2605参考价钱区间2000-3000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来往研究从业信息：Z0023259）
PVC：
按捺2026年3月17日日盘收盘，PVC主力2605合约日度上升52元/吨至5901元/吨。山东现货-主力基差-181元/吨（日度走弱82元/吨），华南现货-主力基差-51元/吨（日度走弱2元/吨），华北现货-主力基差-401元/吨（日度走弱52元/吨）。
短期 PVC 的上升驱动来自于，乙烯法安装资本端大幅上行的驱动，以及外洋部分石化巨头的原料阑珊导致 PVC 安装存减产预期，强化了国内的出口增长预期。短期研究到原油价钱出现较大程度下降，且现时PVC“高供给、高库存”的基本面施行较盘面价钱看跟进偏渐渐，现时从资本驱动向断供风险演绎，短期宽幅颠簸。
策略：宽幅颠簸，主力V2605参考价钱区间4800-6000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来往研究从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价高位颠簸，布伦特05合约涨2.45%。周一阿联酋气田及富查伊拉口岸遇袭，伊拉克南部油田也遭逢舛错，伊朗反击鸿沟已扩大至中东动力基础法子。周二伊朗刚毅派中枢东说念主物拉里贾尼瓜葛，好意思军暗示已将海峡隔壁的伊朗海岸线节点手脚舛错宗旨，同期需蔼然冲突加快结束的可能性。上周好意思国API原油库存超预期增多655.6 万桶，蔼然今晚EIA库存进展。咱们以为当今阶段85-100好意思元/桶已经布伦特的基准来往区间，霍尔木兹海峡通航的可能旅途西方舟师护航、好意思国军事按捺海峡均需要原油更顶点的价钱来促成，连接抓有原油虚值看涨期权应付短期的顶点高价风险。
操作策略：原油虚值看涨期权抓有
（宽绰宇 期货来往研究从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡燃料油商场进展分化，高硫燃料油现货升水及裂解价差回落，低硫燃料油现货升水及裂解价差走强，柴油商场垂危之下低硫燃料油转产驱动增多。上周一布伦特100-120好意思元/桶高位区间对好意思国等西方国度对通胀及区域动力危急的容忍度进行了压力测试，咱们以为油价将重返85-100好意思元/桶的第二气象高位区间，好意思国撤回在中东军事部署及海峡通行前原油仍以颠簸偏强看待，瞻望高下硫燃料油仍奴隶原油颠簸偏强为主。
操作策略：不雅望
（宽绰宇 期货来往研究从业信息：Z0023613）
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