开云·体育顺灏股份接连甩卖现蹊跷接盘方疑似“自家东谈主”

　　● 本报记者于蒙蒙

　　顺灏股份近期露馅，公司拟将握有的云南省玉溪印刷有限包袱公司（简称“玉溪印刷”）33%的股权以7425.02万元转让给云南承洛企业不休有限公司（简称“云南承洛”）。无独到偶，早前的5月20日，公司露馅拟将曲靖福牌彩印有限公司（简称“曲靖福牌”）45%的股权以1.11亿元转让给云南承洛。曲靖福牌握有玉溪印刷27%股权，系第二大鼓吹。连合顺灏股份2025年年报，玉溪印刷和曲靖福牌的事迹在子公司中位列前两名。

　　值得防护的是，两度参与接盘的云南承洛与顺灏股份联系颇为密切。中国证券报记者拜访发现，云南承洛由9位当然东谈主鼓吹握有，其中多位鼓吹与顺灏股份此前露馅的中层干部同名，所有这个词握股比例高达60%。受访东谈主士对此默示，这一安排涉嫌存在关联交往非关联化处理。

　　针对上述疑问，6月17日，记者通过电话和书面样子采访顺灏股份，但达成记者发稿前，公司尚未进行回话。

　　转让中枢子公司

　　辛勤清晰，玉溪印刷厂始建于1956年4月，1996年改制为有限包袱公司，公司主要从事与卷烟配套商标、竹素画册、教科书考虑的印刷分娩。

　　玉溪印刷股权系顺灏股份受让而来。2014年6月，顺灏股份与云南中云投资有限公司就公司受让其握有玉溪印刷60%的股权缔结了《附奏效要求的股权转让条约》。2019年10月，顺灏股份将所握玉溪印刷27%股权转让给子公司曲靖福牌，股权转让后公司握股33%，曲靖福牌握股27%。

　　此番被不休的玉溪印刷并非赔本金钱。顺灏股份露馅，2025年全年、2026年第一季度，玉溪印刷营收辞别为1.65亿元、3480.44万元，同时净利润辞别为3821.73万元、950.40万元。

　　达成2025年末，玉溪印刷净金钱为1.93亿元。本次股权转让总价款以玉溪印刷2025年度《审计敷陈》顽强的净金钱金额为基准，扣除2025年度分成款后，笼统斟酌其他要素，顺灏股份所握的33%股权对应的转让总价款为7425.02万元。

　　本次转让前夜，手脚玉溪印刷第二大鼓吹的曲靖福牌，其45%股权亦被顺灏股份谋求转让。曲靖福牌官网清晰，公司创举于1993年3月，专为红云红河香烟（集团）有限包袱公司和红塔香烟（集团）有限包袱公司、山西（昆明）卷烟厂、内蒙古（昆明）卷烟厂、重庆中烟工业有限包袱公司印制卷烟商标。

　　曲靖福牌与玉溪印刷股权系出同门。公告清晰，2014年6月29日，顺灏股份与云南中云投资有限公司就公司受让其握有曲靖福牌56%的股权签署《附奏效要求的股权转让条约》，商定转让价钱为7900万元；2019年3月，公司以自有资金1.1亿元对曲靖福牌进行增资，增资完成后公司握有曲靖福牌79.42%股权，云南合和印务不休有限公司和云南洛承投资有限公司辞别握有剩余的15.09%、5.49%股权。

　　曲靖福牌事迹并不逊色，2025年全年、2026年第一季度，曲靖福牌营收辞别为2.22亿元、2745.89万元，同时净利润辞别为3023.13万元、590.72万元。

　　达成2025年末，曲靖福牌净金钱为2.71亿元。本次股权转让总价款以曲靖福牌2025年度《审计敷陈》顽强的净金钱金额为基准，扣除2024年度、2025年度分成款后，笼统斟酌其他要素，顺灏股份所握曲靖福牌45%股权对应的转让总价款为1.11亿元。

　　曲靖福牌与玉溪印刷关于顺灏股份而言是中枢子公司。顺灏股份围绕特种环保纸的研发、分娩及销售，印刷品的研发、分娩及销售，工业大麻细腻无比加工及运用场景研发等业务伸开谋划，主要居品包括镀铝纸、复膜纸、白卡纸、印刷品、光学防伪膜等。顺灏股份露馅，2025年营收为11.88亿元，印刷品孝顺了45.72%的营收。而顺灏股份同时净利润为5893.97万元，在9家子公司中，玉溪印刷和曲靖福牌的事迹位列前两名。

　　关于两次转让，顺灏股份给出了相通的表述，称出售金钱所得款项将字据公司谋划发展需要，手脚公司发展的资金储备，有助于公司拓展合适投资标的和长期发展打算的畛域。

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　　接盘方疑似公司中层

　　值得防护的是，顺灏股份接连甩卖中枢子公司股权，接盘方为兼并家公司，致使支付样子也零碎一致。

　　公告清晰，开云·体育两次股权转让价款平分四期支付，条约奏效之日起45日内支付股权转让价款的5%，12个月内支付股权转让价款的35%，24个月内支付股权转让价款的30%，36个月内支付剩余股权转让价款（股权转让价款的30%）。顺灏股份称，刻下交往的付款方资信情况细密，具有践约才调及付款才调。

　　顺灏股份心仪割舍中枢子公司股权，并接收三年结清尾款的操作并不寻常。记者在进一步拜访中，从接盘方身上发现蹊跷。

　　云南承洛开发于2019年2月，法定代表东谈主为陈玲，鼓吹层面由9位当然东谈主鼓吹组成，苏云燕、芮雨、朱平、陈玲、王亚宁、程文卫、管玲、刘文喜、张灿金的握股比例辞别为35%、20%、12%、8%、5%、5%、5%、5%、5%。

　　而连合顺灏股份2019年6月露馅的一份职工握股议论公告来看，云南承洛的考虑鼓吹与顺灏股份的中层干部存在多半重名。其中，芮雨为子公司财务副总，朱平为子公司采购部司理，陈玲为顺灏股份参股子公司云南寿仙谷汉麻健康科技有限公司的监事，王亚宁为子公司总司理，程文卫为子公司分娩副总，管玲为子公司销售副总，刘文喜为子公司分娩部司理。经狡计，重名鼓吹所有这个词握股比例高达60%。

　　手脚云南承洛的第一大鼓吹，苏云燕的考虑握股来自于2023年1月的受让，转让方为刘胜贵和纪少伟，而这两个东谈主一样出刻下前述职工握股议论名单中，刘胜贵为顺灏股份董事、子公司总司理，纪少伟为子公司销售副总。

　　云南承洛与顺灏股份存在不啻鼓吹同名的联系。2019年3月，顺灏股份露馅，公司以自有资金1.1亿元对曲靖福牌进行增资，由开发不及一个月的云南承洛出资1000万元。彼时，云南承洛的公司称呼为云南省曲靖市洛承投资有限公司，该公司后续两度改名，直至2025年12月转变为现用称呼。

　　资深财税与上市公司合规大师刘志耕了解完上述联系后默示，这合适“潜在关联方”的特征，即可能涉嫌存在上市公司通过职工或前高管代握架构、“非关联化”操作遮蔽真确关联联系的嫌疑。按照限定，上市公司需要笼统司帐准则、上市限定等多维度认定关联方，若未将其纳入关联方清单并露馅该交往，则属于违法行为。

　　甩卖中枢子公司的背后，是顺灏股份长年龄迹疲软，屡次跨界蹭热门推高股价。公司在2013年布局电子烟，早期小幅炒作；2019年二级市集爆炒更为凸起，子公司获得工业大麻莳植、加工许可，重复国外布局议论，公司被市集奉为“工业大麻龙头”，短短三月股价暴涨跳跃400%，得益多轮涨停，但名目落地冉冉、互助间隔，后续股价大幅回落，还曾出试验控东谈主大笔减握套现。

　　而在2025年，顺灏股份出资1.1亿元参股天际算力企业轨谈辰光，适逢交易航天风口，股价短期内衔接暴涨。公司屡次公告清晰，参股名目尚处初创，交易化需5至10年，与主业无协同、难孝顺事迹，炒作后股价接连大跌，估值长期与基本面严重背离，平凡激励监管良善。此番接连甩卖考虑金钱，真确意图仍有待进一步不雅察。